AI最新季度净亏损115亿美元mg不朽情缘微软独家：Open

　　这种会计处理方式其实很常见★▲◁，通常用于持股比例较大但不具控股权的投资关系▼=。

　　所以▽□••，即便OpenAI上市后线万亿美元△-☆□▲，微软也不能往自家资产表里平添几百亿▪▷。

　　怎么看OpenAI上季度亏了115亿美元•▽○…★，老黄大概会在心里「嘿嘿」两声◁▼…◆=：

　　简单说这两家的关系是◁▪-•▲：微软在为OpenAI的研发和计算买单◇□○◆◁★，OpenAI负责造模型=◁□，最后微软再拿着模型去打企业级市场■•□◇▪☆AI最新季度净亏损115亿美元。

　　之所以会这样▪•◁▼▽•，是因为OpenAI必须确保自家模型永远是行业的SOTA▽•…◆。

　　一加 Ace 6T▽▲◇□，即便模型烧钱得要命…■☆▽▽◆，这可不是哪家媒体的小道消息啊▼-，当投资者还在为「OpenAI到底是不是泡沫」吵得面红耳赤时…○…▼△▼，微软必须持续给OpenAI输血…★4 款小众身体乳竟有很多人不知道！mg不 10% 甘油○……○、2% 尿素搭配上 1=▷◁.5% 白蜂蜡和石蜡■○▪，主打一个●：润到骨子里•▷=■=！塔克拉玛沙漠都给润出绿洲来▪●■…□。但其 更多 4 款小众身体乳竟有很多人不知道！mg不。

　　更何况=○，OpenAI花出去的大笔算力开支◇▼▪，最终又要流回微软的Azure云里◆◁☆▽▪☆。

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　　所以说■■…▽○◁，虽然开源模型表面上没抢走封闭厂商的蛋糕-◇◆，但却用外部性的方式★▽▽◁=，给这些厂商的成本结构施加了巨大的压力…★。

　　同样的道理◆=◁●◆•，微软现在并不在乎OpenAI赚不赚钱☆◆，它真正关心的是——自己的Copilot永远能接入行业最强的模型■•○•◇△。

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　　所以•…，虽然「小弟」上季度让老大哥账面亏了31亿美元▪•●△◁…，但与其说是坏账◇△◇▼=☆，不如说是微软主动开的战略补贴□▪▲。

　　研发投入确实像个无底洞★▲☆，但从经济学角度看●▪☆▲★，如果收入能覆盖「其正在研发的模型摊销后的研发支出+日常运营成本」●▪•▷■△，那OpenAI就不算在亏…▽●。

　　根据本周OpenAI组织架构调整披露▼▽●，微软目前持股比例为27%★▼■。最后再做一道简单的小学算术题••…，就能发现一个惊天秘密——

　　具体来说○△，每到季度结算○-=▪▽◆，微软首先要看OpenAI这一季度到底赚了或亏了多少钱☆◇◇◇○；

　　这意味着▷◆▪◁★， OpenAI光靠订阅费和API△●▽★-，每个月就能赚差不多10亿美元▽=◇…◇▪。

　　只要每趟运费能付得起船员工资和燃料费○•■▪-，哪怕还没把买船的钱赚回来○▪○●，生意也能继续做△…☆。

　　不只是OpenAI□▲▪▽，像谷歌mg不朽情缘官方•◇★☆…、Anthropic●△○◆▪、xAI这些做基础模型的大厂●=■，都被卷进了一场看不见硝烟的「冷战」•▷●▽◆△。

　　不过要严谨点说□▷，其实OpenAI现在的账面「亏损」-◁…★◇…，并不等于它真的在亏钱mg不朽情缘官方▲◁…。

　　有趣的是-▪○，重点是▼◆•-，2000元档高性价比之选为了这张王牌▲=△○，另一边--◁▲，

　　然后按它持股比例◆▼▷◆◇，把那部分利润或亏损直接记进自己财报的「其他收入/支出」项▪▽▷▼•★；

　　因此◁▷，它们只能不断砸钱做研发△★○◆▪，用算力和时间去维持领先●△◆▪=，这是典型的「囚徒困境」•◁▷●■▲。

　　是的•☆◆••，账上可能确实是少了一百多亿美元□-•▽▽▽，但并不能说明他们的业务有什么问题●◆…，只能说这是如今整个AI产业都面临的「囚徒困境」▽◆▽◆…-。

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　　而且▽●，只要船不沉=…、单子不断▲◁△•▼，总有一天能把贷款都补回来●○▷•-◆，未来还能继续与银行合作▲▼◇○•○，买更多船扩张业务=■•★▼▷。

　　综上所述●☆▪•，微软的这笔「亏损」并不能说明OpenAI有问题•■☆◆，反而说明——在这个规模的AI研发中□=，基础设施层面的补贴已经成为必需…★▷=☆•。

　　这三个字传递了很多信息★-。它意味着=…，微软不能像炒股票那样——看着市场估值涨跌就改账面价格（那种叫「按市价计价法」）…■•▪。

　　退一步讲▼★◁■，就算真是「捅了篓子」▷▽△□○▷，考虑到微软上季度净赚277亿美元■○，亏掉区区31个小目标也不过是毛毛雨▲★mg不朽情缘微软独家：Open。

　　有眼尖的网友发现▲★•◇◇▷，照微软的这套「权益法」算法▪•-★◆▼，居然能倒推出OpenAI上季度的真实财务状况•=■■▽…。

　　大概意思是mg不朽情缘官方●=，明明这季度利润还能一路高歌猛进闯过300亿大槛的☆=▪◆•，都怪有个小弟拖了后腿•◆！

　　英伟达的市值已经轻松闯过五万亿美元大关•◁△。连这样都cover不掉训练…★▲、算力■△-◆、人力成本☆□○▼•，确保它始终握有最顶尖的算力和研发资源□◇。而是OpenAI的最大金主——微软自己亲手捅出来的▼▲◆。那也不至于凭空冒出来一个115亿美元的窟窿○★•○●。165Hz电竞屏+8300mAh电池◇▼◇◆▷△。

　　只要OpenAI还能靠订阅和API把可变成本赚回来-▪■★•，这家公司就有继续往前走的理由…•。